2014 年至今棉價已下跌30%;在2011-2013 年連續三個年度的棉花收儲后,目前國內的儲備棉規模在1000 多萬噸,處于歷史天量的水平。
考慮到我國一年的棉花需求量在650 萬噸-750 萬噸,預計2015 年將處于“供給明顯大于需求”的狀態;隨著棉價逼近歷史底部位置,業內企業或將放大棉花采購的規模。
影響棉價波動的三因素,供需、政策、資金,在棉花政策改為直補后,2015 年將有所變化。
棉價下跌影響企業短期業績,由于客戶下單謹慎,棉紡織企業的毛利率提升將遇到一定阻力,訂單量、毛利率的壓力對棉紡織企業在2014 年第3、4 季度的業績帶來一定的壓制作用。
2015 年棉紡織產業鏈將恢復,主要有三大因素影響:
1.受國內用棉低成本支撐。
2.托底政策成效漸顯。
3.預期及內外棉價差維持在1500-2000 元/噸的合理區間，而相對穩定。
結合當前棉價,預計2015 年國內棉價將在低位窄幅波動,區間為13000-13500 元/噸,基本已處于2005-2008 年間相對平穩的歷史低位。
2015 年下游集中補庫存需求將帶動產業鏈的恢復性增長;此外,根據歷史經驗,棉價波動對國內棉花的供需、企業的庫存規模,均有明顯的周期性影響,預計業內企業隨著棉價歷史性底部的到來,存在額外采購原材料的動力,進一步放大業績增速。
棉紡織企業自2010 年以來的高成本困境,有望于2015 年開始逆轉,2010 年以來,棉紡織企業面臨不斷攀升的高成本困境。
隨著人力成本開始自然增長、環保成本見頂、主要原材料棉花價格下降,棉紡織企業有望在2015 年迎來困境逆轉,提升國際競爭力。
且經歷前期的行業整合,規模較小、經營實力相對較弱的企業退出市場競爭,行業集中度有望整體提升。
來源：CFW中國服裝人才網 
